原创】中国不会受到大的影响
2014-11-01 15:30:29| 分类：
时评
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据媒体报道，美国联邦储备委员会29日声明，将于今年10月结束其长期资产购买计划，这也意味着，已实施两年的美国第三轮量化宽松政策宣告结束。受此影响，纽约三大股指报以全线收跌，非美货币也纷纷大幅下跌，只有如释重负的美元保持着强劲的上行动能。
众所周知，美国推行的量化宽松政策，已经运行了长达5年时间，共分三轮推出。在这项政策的强力作用下，美国经济也呈现出强劲的复苏势头。也正是因为复苏状况好于预期，退出量宽松政策也就成了必然。
美国量化宽松政策的退出，对全球市场来说，未必是一个积极的信号。去年美国联邦储备委员会首次提出退出量化宽松政策的想法，就令市场、特别是新兴市场出现了大幅下挫的现象，阿根廷、印尼、印度等国家，更是出现了严重的通货膨胀。那么，当量化宽松政策正式退出历史舞台、退出市场，又将产生怎样的影响呢？笔者认为，心理影响可能要大于实际影响。
如果说美国的第一轮量化宽松政策是在给市场输送能量，是在为市场积蓄复苏动能的话，第二轮量化宽松政策的能量和动能作用，就明显不如第一轮了。而到了第三轮，就已经明显感觉到能量和动能的消退，甚至反作用隐现了。
要知道，当今市场，已经不缺资金，即便少数国家，如希腊等，仍受到资金的制约。但是，从总体上讲，资金已经不是主要问题。相反，如果继续向市场灌水，市场就有可能被水淹没，导致全球资产泡沫泛滥。实际上，在全球市场已经流动性过剩的情况下，自身能力不同带来的问题已经越来越突出、矛盾越来越尖锐。特别新兴市场国家，由于前一轮发展泡沫现象十分严重，在金融危机的冲击和影响下，特别是在美国等国家持续推行量化宽松政策下，已经没有可以承受的能力。如果美国的量化宽松政策再持续下去，这些国家将面临严重的危机和风险。也就是说，美国的是不是规约宽松政策退得越早，对新兴市场国家的影响就越小。反之则越大。
当然，决不能因此而认为美国退出量化宽松政策不会对市场产生影响。实际上，影响是不可避免的。需要把握的是，影响的重点在心理，而不是实际，特别是投资者心理。因为，在相当一部分投资者看来，只要美国推行的量化宽松政策不退出，哪怕力度减小，对市场来说，也是一件好事，都可以有效增加市场的流动性，有效地舒缓市场的情绪。为什么世界各国、包括美国的经济都不景气，就是因为量化宽松政策的实际，让市场表现出“不差钱”的状态，从而对投资者产生积极的心理影响，最终使市场出现了与经济相反的运行格局。
必须注意的是，这种依靠注水维持市场繁荣的方式，终究不是最好的办法，总有一天，市场会出现接受不了的现象。一旦被动地接受这样的事实，对市场的冲击、对投资者的影响也就会十分严重。到时候，投资者的信心会受到严重打击，心理则受到严重冲击。所以，与其被动挨打，不如主动出击，尽可能早一些退出量化宽松政策，不再给市场注水。
也正因为如此，对美国退出量化宽松政策，投资者应当保持平和心态，切不要受其影响，自乱阵脚。否则，受损的还是自己。
对中国来说，美国退出量化宽松政策，可能产生的影响也是存在的。特别是在经济还在底部波动的情况下，更应当早作谋划，提出应对举措。尤其是市场，要尽快出台一些积极举措，避免使刚刚步入稳定向上轨道的成果消失。即便有影响，也要将影响降到最低点。
总之，美国退出量化宽松政策，对市场的影响不会太大，尤其是实际影响，应当非常有限。在这方面，新兴市场国家应当更加积极主动一些，出台一些应对政策，避免给本国经济千万不必要的冲击和影响。从总体上讲，维持市场稳定，是新兴市场国家，也包括欧洲国家必须把握的关键。中国应对如流关键之举，则在如何有效启动国内需求，用需求应对美国量化宽松政策对中国经济和市场可能产生的影响。
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